pg电子游戏试玩:轻工制作职业周报：重视野外休闲运动产业链内外销高景气

　　本周发布了职业专题报告《全球野外休闲运动需求高添加，相关产业链内外销高景气》，活跃引荐后疫情布景下野外休闲运动产业链出资时机。后疫情年代，全球野外休闲运动需求大幅添加： 2020 年6 岁及以上的美国人中参加一次野外娱动的人数激增至1.60 亿，参加人数添加710 万人，浸透率达52.9%，是近年来浸透率提高最快的一年。国内露营商场开展迅猛，具有品牌力的产品公司优先获益。

　　企查查数据显现，2020 年是露营相关企业注册量的迸发年，全年注册量为7933 家，同增331.6%，有1.7 万家企业成立于近三年，占比总量的81%。野外产品依据功能要求高(防水、防雨、保温)、客单值高(需求品牌信赖度)，产品品牌会集度会集趋势显着，在2018年CR10 可达57%，先发的品牌企业有望优先获益。

　　野外休闲运动场景产业链相关公司业绩在21Q1 高添加，在20Q2 进一步承认景气量。部分公司高添加连续确定性强，并具有内销高添加或办理变革加持，有望迎候职业高景气、OBM 事务高添加带来的量及质的优质开展。主张重视：牧高笛、哈尔斯、浙江天然、浙江永强和华生科技。

　　家居板块：7 月地产出售增速呈现负添加，竣工单月增速有显着回落但仍较去年坚持双位数添加。7 月全国住所出售面积较2019 年同期下滑0.51%至11517 万平方米，较2020 年同比下降9.45%。2021年7 月全国住所竣工面积较2019 年同期添加12.38%至3871.18 万平方米，较2020 年同比添加28.83%。出口方面，7 月美国地产出售继续负添加，海运本钱继续攀升，家居7 月出口数据增速继续回落。海运本钱攀升至高位，家居外销赢利端承压，出口增速下滑显着。

　　受方针调控等要素影响，咱们估计未来地产端增速趋缓，家居职业或受地产增速下行影响景气量。在存量竞赛下，咱们继续看好在途径建造、品牌力、办理能力方面具有优势的龙头企业。

　　造纸板块：(1)木浆系：依据卓创资讯，本周进口木浆商场偏弱收拾，成交偏刚需。日子用纸板块本周部分连续偏强，前期部分纸企已发涨价函，本周内活跃推动，部分地区商场价格重心略有上移，但下流加工厂在前期适度补库后本周收购略减缓，对价格提涨提振较有限。铜版纸商场略有松动，纸企供给压力尚存，下流经销商交投偏淡，备货意向不强，保持刚需。双胶纸商场纸厂价格微幅动摇，规划纸厂报价坚硬，下流印厂无很多备货举动，需求面支撑有限。包装纸中白卡纸商场区域性小幅震动，规划企业发布下月提涨音讯，继续挺市操作；下流需求存在差异性，外贸出口订单较疲软，华东部分内需略有改进。

　　需求端全体起色不大，印刷及包装厂保持刚需补货为主，因而对涨价承受度有限。(2)废纸系：纸价连续上涨趋势，交投气氛杰出。依据卓创资讯，废纸系本周全体商场先扬后抑。质料废纸交投回归晓畅、打包站出货爱好会集上升、少量纸厂意向降价吸货，龙头纸企价格跟跌。箱板纸商场全体安稳，规划纸企价格基无变化，上星期成交重心上移今后，继续探涨空间有限，主因下流消费状况好转有限，终端订单体现一般，纸厂涨价难度较大。瓦楞纸商场交投转弱，规划纸厂价格方针维稳，部分中小纸厂因新单跟进放缓，终端需求放量有限，受“买涨不买跌”心态影响下，下流接货志愿欠安，因而商场全体走货一般。

　　必选轻工板块：日用品和文明办公用品板块社零景气量下滑。7 月文明办公用品零售额为303 亿元，同比添加14.8%；1-7 月累计零售额为2132 亿元，累计同比添加21.7%。与2019 年同期相比，2021 年7 月文明办公用品零售额同比添加17.4%，累计同比添加22.6%。

　　软体家居继续引荐顾家家居。定制家居板块主张重视龙头欧派家居、尚品宅配、志邦家居。咱们继续看好有品牌力、途径和办理优势的家居龙头的继续生长。

　　要点引荐万顺新材，锂电铝箔投产前锋，迈入高质量添加新纪元。当时商场存在预期差，最底部坚决引荐。

　　宏观经济添加不及预期导致居民购买力下降；地产调控严峻对下流家居需求发生负面影响。

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