轻工职业总述:2019年轻工职业完成营收4956.92亿元,同比增加2.40%;完成归母净赢利220.71亿元,同比增加8.29%,营收增速于2019Q2到达低点后上升;归母净赢利增速则逐季有所上升。2020Q1受疫情影响显着,营收下滑15.78%,归母净赢利下滑35.48%。
包装板块:尽管纸价跌落利于本钱压力开释,但2019年下流需求疲软连累景气,纸和纸板容器制作职业完成营收2897.17亿元,同比下滑3.15%;赢利138.91亿元,同比下滑4.95%。从上市公司看,以工业包装为主的合兴包装(3.80 -1.04%,诊股)成绩承压,以电子包装、烟标为主的裕同科技(22.44 -3.11%,诊股)、劲嘉股份(8.55 -0.47%,诊股)成绩体现坚硬。
家具板块:① 2019年定制家居板块零售端增加缓慢,但得益于房地产竣工回暖&精装修盈余带动大宗途径高增加,2019Q4定制家居企业增速显着上升;制品家居板块增速体现优于定制家居,其间,顾家家居(41.68 -2.41%,诊股)零售革新带动2019H2内销增速上升,江山欧派(134.00 -1.69%,诊股)获益精装盈余全年完成高增加。②职业景气承压,2019年基金减持显着,2020Q1有所企稳,而外资则增加了索菲亚(20.90 -0.10%,诊股)、志邦家居(27.74 -2.12%,诊股)等公司的持股份额。
造纸板块:①纸浆产业链获益于纸价的触底上升以及浆价的继续跌落,2019年职业景气于2019H2逐渐上升。上市公司全体全年营收小幅增加,毛利率于2019Q2触底上升,但全年赢利仍略有下滑,②废纸产业链则受下流需求疲软影响,景气承压,2019Q4获益库存去化,景气有所上升。上市公司全体营收小幅下滑(产能有序扩张),但赢利下滑显着。③日子用纸获益原材料跌落,盈余才能大幅提高,而中顺洁柔(18.77 -1.62%,诊股)得益于年前的囤货预备,2020Q1成绩体现亮眼。④2019年文明纸职业景气呈V型走势,全年看基金持仓坚持平稳,其间,太阳纸业(8.24 -0.72%,诊股)、博汇纸业(8.78 +0.23%,诊股)基金持仓显着上升。
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