pg电子游戏试玩:食物饮料职业：调味品走过至暗时间 白酒旺季备货值得等候

　　分子职业看，上星期肉制品职业上涨2.70%，食物(归纳)职业跌落0.80%，调味发酵品职业跌落12.49%，乳品职业上涨4.85%，啤酒职业跌落3.53%，白酒职业上涨2.42%。

　　上星期观念：调味品走过至暗时间，白酒旺季备货值得等候白酒：本周高端白酒板块全体继续上涨。白酒的中心逻辑为在消费晋级的布景下，公司依托高品牌壁垒进行涨价及产品结构晋级，顾客短期消费才能的康复不及预期仅仅外在影响要素，白酒企业涨价及产品结构晋级的才能没有呈现实质改动。咱们以为五粮液在短期里超预期可能性较大，下半年批价或可站稳千元，一起经典方针全面推广，公司将依托经典五粮液产品系统战略布局更高价格带，未来产品结构进一步拉升，季度间增速也有继续环比提高的可能性，继续引荐。高端涨价将进一步翻开次高端价格带，叠加次高端企业注重产品结构晋级以及拓宽营销途径，咱们估计下半年次高端酒企成绩仍有弹性。因而主张重视中秋国庆动销状况以及下半年次高端酒企的成绩体现。

　　餐饮产业链(五环)：调味品中报危险落地，亲近重视途径动销反应。本周海天味业、中炬高新和天味食物发表中报，二季度基本面承压。现在调味品基本面危险已开释，但仍需等候途径数据的反应。当下咱们看好餐饮产业链B 端公司，跟着餐饮连锁化率的提高，B 端公司可以体现出更好的稳定性，重视新股千味央厨上市时机。

　　软饮料：东鹏基本面微弱，露露基本面改进值得等候。东鹏饮料近期回调较大，咱们估计公司三四季度有望继续加快，未来几年有望完成快速全国化扩张，主张积极重视。植物蛋白饮料方面，近期承德露露股价动摇较大，咱们以为与资金博弈有关，和基本面关系不大，未来跟着公司人才、鼓励和新品的落地，公司基本面有望迎来继续改进，主张积极重视。

　　乳制品：当时的商场集中度趋势与高端、超高端趋势没有改动。2021 年上半年飞鹤出售本钱为30.87 亿元，同比增加22%。跟着Z 代代对国货偏好的增强，叠加奶粉职业强监管下商场出清的加快，未来中国婴幼儿配方奶粉商场将进入高质量发展阶段。低温奶赛道是乳制品景气细分赛道，咱们继续看好新乳业在低温奶赛道的扩张布局才能、收买的扩张形式以及精细化管理才能。

　　啤酒：高端化趋势加快，结构晋级逻辑继续实现。啤酒企业中报发表完毕，各啤酒企业中高端产品出售高增助推结构优化，主力产品体现亮眼，吨价稳步提高，高端化趋势加快推动。此外，本年全体原材料压力下，职业存在全体性涨价预期。预期下半年职业存在涨价催化，各啤酒企业将连续调整产品价格，进一步拉升啤酒消费价格带，主张积极重视。

　　白酒职业：高端白酒基本面依然景气，茅台及五粮液批价略有上涨，国窖批价相等

　　啤酒职业：产值继续下降，进口大麦价格上涨，玻璃价格略有上涨，瓦楞纸价格有所上涨

　　乳制品职业：生鲜乳均价略有上涨，全脂奶粉价格继续跌落、脱脂奶粉价格有所上涨，豆粕价格小幅上涨、玉米进口价小幅跌落

　　危险提示： 疫情导致的消费场景受限、终端动销不达预期，高端化进程受阻，食物安全问题等等。

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