pg电子游戏试玩:资管新规发酵：A股减持现新动向 上市公司股东减持节奏逐渐加快

　　【资管新规发酵：A股减持现新动向 上市公司股东减持节奏逐渐加快】数据闪现，5月至今的17个买卖日，已有498家A股公司遭到减持，算计被减持12.26亿股，触及市值约156.08亿元，别离环比添加110.98%和111.83%。相较以往产业资本、PE/VC及高管减持，此番减持潮里资管方案显着增多，约有18家公司遭到资管方案减持，相当于此前3个月的总和。（上海证券报）

　　数据闪现，5月至今的17个买卖日，已有498家A股公司遭到减持，算计被减持12.26亿股，触及市值约156.08亿元，别离环比添加110.98%和111.83%。相较以往产业资本、PE/VC及高管减持，此番减持潮里资管方案显着增多，约有18家公司遭到资管方案减持，相当于此前3个月的总和。

　　行将“满月”的资管新规(即《关于标准金融组织财物处理事务的辅导定见》)，正在A股商场激起阵阵涟漪。

　　财报季往后，上市公司股东减持节奏逐渐加快。上证报资讯统计数据闪现，5月至今的17个买卖日，已有498家A股公司遭到减持，算计被减持12.26亿股，触及市值约156.08亿元，别离环比添加110.98%和111.83%。

　　相较以往产业资本、PE/VC及高管减持，此番减持潮里资管方案显着增多，约有18家公司遭到资管方案减持，相当于此前3个月的总和。沪上某私募人士表明，这或许与此前发布的资管新规等规矩有关。他估计，不合规矩的持股行为将逐渐离场，这种“脉冲式”减持还将持续一段时间。

　　4月27日，《关于标准金融组织财物处理事务的辅导定见》发布，虽然较征求定见稿将过渡期延长了18个月，但对提前完成整改的组织给予监管鼓励的说法，也令组织加快整理到期产品。

　　作用现已开端闪现。5月以来，已有多家A股上市公司发表股东减持方案，原因正是相关产品到期清算，其间影响最大的当属职工持股方案。

　　科力远5月8日晚间布告称，到布告发表日，公司第一期职工持股方案对应的浦顺12号资管方案所持公司股票已经过大宗买卖方法悉数出售完毕，成交数量为1267.5万股，占总股本的0.86%，成交价格为5.60元/股。至此，该职工持股方案施行完毕并停止，后续将进行产业清算和分配工作。

　　公司表明，受国家监管方针、商场融资环境等影响，该方案无法持续展期，故只能依照原财物处理方案资管合同的约好到期日(即2018年5月8日)完毕该期职工持股方案。

　　龙韵股份5月19日宣告，公司第一期职工持股方案经过资管方案所持股份已悉数出售。其亏本出局的根本原因，也是该资管方案到期。

　　受资管新规影响的不只有职工持股方案，还有控股股东此前用于增持的资管、信任方案。

　　雪榕生物5月5日布告，因为信任方案行将到期且不得展期，考虑到半年度陈述窗口期生意股份的约束，故控股股东杨勇萍于4月11日至4月26日及5月2日别离经过会集竞价和大宗买卖的方法减持其经过“西藏信任-莱沃20号调集资金信任方案”持有的公司1.77%股份。

　　长期以来，投资者为了添加投资收益，往往建立各种内嵌杠杆的资管方案，有时杠杆多达数倍。职工持股方案、高管或大股东常被视为“内部人”，更了解公司及职业运转状况，对股价也更有决心，采纳高杠杆增持的方法也较为多见。

　　但是，资管新规明确要求操控资管产品的杠杆水平。在能够分级的封闭式私募产品中，固定收益类产品的分级份额(优先级份额/劣后级份额)不得超越3:1，权益类产品不得超越1:1，产品及金融衍生品类产品、混合类产品均不得超越2:1。

　　近期清仓的职工持股方案不少内嵌了较高杠杆。例如，中珠医疗5月17日发布布告称，前海开源基金处理的“前海开源中珠控股职工持股1号财物处理方案”将于近期届满进入清算期。依据布告，该职工持股方案拟在5月28日起6个月内减持所持有的1.39亿股公司股票，占公司总股本的6.96%。

　　中珠医疗称，该职工持股方案存续期为24个月，建立时即内嵌了杠杆，前海开源中珠控股职工持股1号财物处理方案份额上限为9亿份，依照120:23:37建立优先级、中间级和劣后级。资管方案优先级份额、中间级份额和劣后级份额的财物将兼并运作，职工持股方案认购劣后级。

　　科力远的职工持股方案也加入了杠杆，资管方案设定优先级A份额与次级B份额的份额为2:1，职工持股方案认购次级B份额，然后到达扩大收益或损益的意图。

　　3月12日，《股票质押式回购买卖及挂号结算事务方法(2018年修订)》及《证券公司参加股票质押式回购买卖危险处理指引》(以下总称“质押新规”)正式施行。对场内股票质押的融资门槛、资金用处、质押会集度、单只股票的质押份额等作了明确规定。

　　5月12日，构思信息布告称，持有公司5.46%股份的雷厉方案减持不超越1.33%的股份。关于减持原因，雷厉表明，质押规矩修改后，已质押的股票无法悉数处理延期，为契合质押方法的相关规定，顺畅处理股票质押延期购回，拟运用减持股份的资金购回部分已质押的股票。

　　在剖析人士看来，一旦无法对此前的股权质押告贷合同续约，融资方若找不到其他融资途径，只能经过减持相关公司股票归还质押告贷。

　　奋达科技4月26日布告，公司3名监事及董秘方案算计减持不超越243万股股份，占总股本的0.16%。对此，奋达科技在互动平台上泄漏，此次减持因质押新规引致，许多本来质押的股份连续到期，新规下作为小股东的董监高无法持续质押，减持是为了归还质押款。

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